2015年中国钢铁行业走势分析

    2015年中国钢铁市场年会下午主要围绕2014年钢材市场的运行情况与2015年市场预测来展开。高级研究员给大家带来2014年中国钢铁市场年度报告发布。

看2001年来，中国粗钢持续增长，2005年中国钢铁发展史上转折点，之后便持续出现供给过剩的状态，在这种基本面的转变下，虽然09年4万亿的投放导致钢材价格也所上涨，但是刺激政策下钢材的价格也处于下行的状态。今天钢材内需表现乏力，但是出口远超预期。

今年1到10月份钢材出口量去年增长了1200万吨左右，韩国、东盟成员国和美国是我国出口目的的，出口到韩国的比例是最高，而出口到美国利润比较乐观。但是我们需要注意今年钢材出口量四分之三都是加入微量元素，一直享受优惠政策的产品。我国含硼钢的比例上升了43%，这个已经引起了全球广泛关注。

可以看到钢价各矿价之间关系正在发生转变，在下跌的周期矿价和钢价同步下跌，但是今年矿价下跌的速度明显大于钢价。原材料成本在钢材生产中大概占比50%到60%左右，其他三向费用等等加起来大概1200元左右，这部分的费用比较稳定。整个行业盈利状况有所好转。

虽然行业状况好转，但是企业的分化相当明显，长流程的情况大于短流程，沿海企业由于便利的交通，成本的优势也比较明显。今年3季度上市钢企利润总额比较明显要大于其他的企业。今年民营企业盈利状况整体比较乐观，随着市场波动的加大，企业利用期货工具进行套期保值也是日益加剧。钢铁相关企业套保方式也越来越丰富，有品种之间的套保等等。民营企业由于经营机制比较灵活，在期货方面参与比较早，而国有企业近年来开始重视这一块。

但是资金问题都成为制约行业运营的关键要素。钢价与货币供应量相关性比较大。随着中国经济发展方式的转变，货币的供给偏紧成为一种常态，这种情况下，融资环境的好坏成为制约钢材企业的因素。企业经营压力今年有所降低，但是未来还存在一定的不确定性。

说到整个行业偏紧的资金面，说到前几年钢贸信贷危机，使贸易商盈利空间收窄等等，钢贸危机爆发以后，无论是交易量都有了明显的下降，在这种情况下，钢铁电商被推上了历史舞台，电子商务发展势头比较迅猛。我们认为钢铁电商将成为钢材贸易未来发展的重要方向。

去年在年报中认为今年全年的钢材价格和原料价格较前期进一步下行，目前看来当时的结论也符合市场状况，但是也有一定的差异。整体而言，2014年钢材市场有两点超出预期，第一个矿石价格的下跌幅度，由于1季度处于相当较高的幅度，全年的价格依然相对比较高，全年大概在97美元左右，下跌幅度是29%。第二个超出预期是钢材出口量，今年的钢材出口量达到44.4%，今年夏季报告和秋季的报告也对去年的结论进行了修订，修订的结果也符合市场的状况。

我们认为明年全球经济依然是增长态势，美国一定程度带动全球经济的增长，实体经济依然处于温和的状态，俄罗斯未来的经济形势令人担任。中国方面依然三期叠加新常态当中。随着美国经济强劲复苏，量化宽松政策的推出，今年三季度以来美元走势持续走高，这些影响因素在明年得以持续。所以美元指数仍然处在上升的通道中，大众商品处于下行的态势。